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全球货币市场综述美联储升息信心满满人民币冲刺SDR

发布时间:2020-03-13 17:24:24 阅读: 来源:腰果厂家

全球(除中国之外)的外汇储备大约为7.8万亿(兆)美元。假设未来五年全球10%的外汇储备变为人民币,则货币当局每年必须购买约1500亿美元以人民币计价的债券和其他资产。

日元、人民币和美元现钞

恐怖主义的魔掌搅动全世界,在人心惶惶之际,汇市对巴黎恐袭事件反应相对冷静,没有随着群魔乱舞。市场仍然对准焦点--美联储就要升息了。

本周公布的美联储10月会议记录,显示12月升息的看法在该次会议中扎根。多位联储官员也藉着各种场合的演说机会释放讯息,称12月升息是适宜之举。似乎已万事俱备,只待吹响号角。

人民币经过多年叩关,本月底料将如愿以偿,成为国际货币基金组织SDR篮子的成员。虽然此举可能不会对金融市场产生重大影响,但人民币入篮相当于承认中国在政治和经济上的重要性,认可中国经济改革。

展望下周,欧美日将有制造业PMI数据出炉,中国也将公布规模以上工业企业利润;美国和英国还将公布第三季GDP修正值,日本则有CPI数据。

美联储满怀升息信心

美联储(FED)副主席费舍尔周四暗示,美联储把即将升息的意图传达得实在太好了,以至于其他地方的央行官员甚至都有点不耐烦了。

费舍尔在这场以亚洲经济成长前景为主的演说中表示,我们已经尽了最大努力,避免升息时惊扰市场和其他国家政府,一段时间以来一些新兴市场(及其他国家)的央行官员一直对美联储说‘做就是了’。

确实,美国升息气氛酝酿得够久了,等到狼真正来的时候,众人应已拿好棍棒应战。根据本周公布的美联储10月会议记录,12月升息的看法在此次会议上紮根。会议记录显示,美联储核心官员已准备好升息。

既然多数决策官员认为12月升息或许是适宜之举,美国债市当然不会置若罔闻,推动美国短期利率上升。美元在会议记录公布之后攀升至七个月高点,但没能持续上攻,一些投资者认为这是因为一些较大的基金获利了结。

联邦公开市场委员会(FOMC)公布的会议记录并未令市场人士感到意外:决策者对美国经济越发有信心,从目前的情况看,12月升息几乎是板上钉钉,DailyFX的汇市分析师ChristopherVecchio表示。美元走软看似可能是获利了结所致,并非走势大逆转的初期。

解读这次会议记录还可发现,联储官员开始应对较长期问题,例如美国经济长期潜力下滑是否意味着低利率将成为永久性常态,这些较长期问题或许与日后的升息步伐息息相关。似乎争论焦点已从美联储何时升息变成了2016年将会升息几次,IGLtd的首席市场策略师ChrisWeston在客户报告中表示。

亚特兰大联储总裁洛克哈特周四在一场商会演说中称,本轮升息进程可能是缓慢且断断续续的。这句话值得我们细细推敲。

欧元乌云未散

美联储下月若真升息,对欧元而言,并非就此利空出尽。欧洲央行先前已释出宽松政策风向球,而在上周巴黎遭遇恐怖攻击之后,欧洲重要的观光旅游业元气大伤,经济层面更加渴望政策助力。

法国总理瓦尔斯表示,在巴黎恐袭事件后,法国增加了安保支出,因而势必将推迟实现欧盟规定的预算赤字目标。尽管法国公债不太可能因此立即遭到抛售,但这仍是长期内会对欧元产生负面影响的财政问题,三井住友信托银行资深分析师AyakoSera说。

对一种货币而言,最差的政策组合是宽松货币政策和紧缩财政政策。欧元区就处在这个边缘。这是未来几个季度欧元可能走软的部分原因,BrownBrothersHarriman全球外汇策略主管MarcChandler说。

人民币入篮在即

除非发生外交意外,国际货币基金组织(IMF)似乎确定会在本月稍晚将人民币纳入特别提款权(SDR)篮子。但专家认为人民币入篮后大贬的概率低。

对外经济贸易大学校长助理丁志杰教授接受路透专访时表示,入篮后中国央行放任人民币贬值可能性不大,市场化是方向,但监管层仍将适时出手,不会放任。

人民币若能加入SDR,可能会使其他央行更愿意在外汇储备中增加人民币。这或具有深远意义:全球(除中国之外)的外汇储备大约为7.8万亿(兆)美元。假设未来五年全球10%的外汇储备变为人民币,则货币当局每年必须购买约1500亿美元以人民币计价的债券和其他资产。

不过,在考虑外汇储备的组成时,央行官员不会太关注IMF。IMF的数据显示,日圆在SDR的权重为9.4%,但在全球储备资产中的比重不到4%。

然而,此具有象征意义的一步将极大地促进中国的金融改革。中国央行官员已利用国际上接纳人民币的承诺,来克服对中国放开资本账户和国内金融系统自由化的反对之声。尽管这些改革还远未完成,但加入SDR将使改革更不容易走回头路。(完)

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